□ 刘皓阳

　　随着全球科技竞争加剧、产业变革加速，我国正处于从“科技大国”向“科技强国”转型的关键阶段，科技成果转化已成为提升国家核心竞争力的关键环节。科技金融作为推动科技成果转化的关键力量，是国家创新驱动发展战略的重要支撑。2025年，国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》（国办发〔2025〕8号），其中科技金融位居首位。科技金融与成果转化的深度融合，既是破解转化率低问题的关键抓手，更是实现高水平科技自立自强、构建现代化产业体系的战略支撑，对推动高质量发展具有不可替代的作用。

　　科技成果转化的全生命周期涵盖“技术研发—概念验证—中试熟化—产业化扩张—市场化迭代”等阶段，成果从“实验室”走向“市场”面临多重风险。当前，我国科技成果转化面临的核心矛盾是“高风险断层”与“生态链割裂”。传统金融工具因规避早期风险，导致“死亡谷”出现资金缺口，造成科研端与产业端资源错配，进一步加剧了转化梗阻。科技成果转化早期阶段存在“高风险、低抵押、长周期”的“不可能三角”，致使该阶段面临显著的资金瓶颈，体现为规模“量”困与结构“质”忧。科技金融通过构建“风险共担机制”与“生态协同网络”的双轮驱动体系，最终实现“科研—转化—产业”全链条闭环，成为破解科技成果转化核心困境的关键路径。

　　政府角色转型：从“财政输血”到“风险共担”

　　一方面，政府需突破传统财政补贴模式，通过制度创新重构资金投入机制，完善风险补偿体系。可通过设立专项风险池，共担早期项目失败风险。参考浙江“科技贷款风险补偿基金”实践，政府与银行按7∶3比例共担早期贷款违约风险，对失败项目承担首期50%的损失。政府资金发挥引导和撬动作用，吸引更多社会资本投入。

　　另一方面，持续推行“先投后股”模式，改变财政资金支持方式，分两阶段长期支持科技成果转化和科技初创型企业发展。待企业市场化融资或发展进入稳定阶段后，财政资金转为股权，实现无偿资助到股权收益的闭环。更重要的是，要松绑管理体制。比如，广东将科技成果作价入股形成的股权减值剔除出国资考核钢绞线规格 ，江苏无锡取消政府投资基金保值增值的硬性指标，重点评估培育企业数量。这种转型实质是通过“结构化补偿+柔性化考核”的组合策略，最终形成“财政减负—企业成长—资本增值”的良性循环。

　　化解投资僵局：从“被动观望”到“主动投入”

　　一方面，构建“风险—收益”再平衡体系，运用阶梯式税收杠杆、财政补贴等政策工具，降低社会资本投资成本。同时，借鉴德国早期投资创新模式，持续推行风险期权合约（认股权）模式，允许社会资本在当前以较少的投资额认领未来较多的股权，增强社会资本参与信心。

　　另一方面，设立“省级—市级”双轨风险共担基金，为具有重大创新潜力但风险较高的早期项目提供资金支持，分散早期科技成果转化风险，提高社会资本参与积极性。同时，通过设立专项风险补偿基金，与金融机构风险共担。此外，持续推进“跟投+跟贷”机制，风险投资机构领投后，银行配套发放信用贷款，形成“股权融资覆盖风险、债权融资放大规模”的组合模式。例如，广州市科技型中小企业信贷风险损失补偿资金池，累计为1.18万家企业提供1769亿元授信；江苏省“科技创新首贷贴息政策”通过财政贴息（年化1%）和银行奖励（贷款金额1‰）降低融资成本，借助“政府兜底+银行让利”模式提升金融机构对科技企业的信贷供给意愿。

　　创新金融工具：从“资本难题”到“降险增效”

　　科技金融创新工具通过重构风险收益结构，有效破解科技成果转化的资本难题。借助知识产权质押融资，将企业的无形资产转化为有形资金，解决科技企业轻资产融资难问题；运用科技票据融资模式，允许高校以未转化专利发行贴现票据，为科技企业开辟多元化的融资渠道，有效降低技术风险和融资门槛。同时，应用金融科技手段进一步优化金融服务流程，降低交易成本。区块链技术保障项目信息透明，大数据分析精准评估项目价值，提升融资效率和成功率。例如，研发费用保险（厦门模式）借助精算模型，将技术风险转化为可定价的保险产品，钢绞线使银行信贷门槛降低50%；科学家跟投制度要求核心团队以知识产权作价出资不低于20%，实现风险共担。

　　创新金融工具通过降低风险和成本，高效促进科技成果转化，加速科技成果从实验室走向市场，促进科技创新与经济发展的深度融合。

　　金融生态重构：从“碎片服务”到“全链覆盖”

　　科技金融需借助生态主体协同、服务工具创新及场景化解决方案，打造覆盖全链条的服务网络，破解“死亡谷”“融资难”等转化难题。在促进生态主体协同上，可构建“政产学研资介”闭环网络，打通“技术—资本”壁垒。在早期创新孵化阶段，政府引导基金与风险投资协同发力，为实验室技术提供启动资金，助力其突破概念验证瓶颈。例如，科大硅谷采用“政府引导基金+市场化子基金”模式，整合50亿元耐心资本，联合新能源汽车企业等产业链龙头开放测试场景，帮助安徽树突光学等企业跨越“死亡之谷”。此外，要拓展科技金融服务场景。初创项目如同“幼苗”，在资金、风控、资源等方面存在短板，易限制其成长。此时，金融机构凭借行业经验、资源网络与专业工具，扮演“园丁”角色，通过精准识别需求、定制解决方案，填补团队能力空白，助力其跨越成长瓶颈。

反馈强调，要坚决贯彻落实习近平总书记重要讲话精神，切实提高政治站位，正视问题，狠抓整改，把整改作为全面从严治党、净化政治生态、加强领导班子建设的重要抓手，以整改实效推动高质量发展。党委要扎实履行整改主体责任，认真研究制定整改方案，形成问题清单、任务清单、责任清单，一项一项抓；党委书记是第一责任人，要亲自抓、带头改，班子成员要尽职尽责抓好分管领域整改任务。要动真碰硬抓整改，把解决思想认识问题和解决实际问题结合起来，把巡视整改与谋划“十五五”时期工作结合起来，着力纠正贯彻党中央决策部署、管党治党、领导班子和干部队伍建设等方面存在的突出问题。纪检监察机关和组织部门要加强整改监督，加大现场检查力度，对敷衍整改、虚假整改的严肃问责。巡视机构要抓好统筹协调，强化跟踪督促。相关职能部门要用好巡视成果，优化政策供给，推动解决行业性领域性问题。对副省级城市、中央提级巡视城市的整改工作，相关省委要加强领导指导，确保落实到位。

随着我国企业深入参与全球竞争，跨境投资、并购重组等活动日益频繁，国际反垄断监管环境日趋复杂。本次讲堂聚焦经营主体“走出去”过程中的合规难点，为企业提供专业指导。讲堂上，专家系统解析了美国、欧盟等重点地区的反垄断制度与执法趋势，结合典型境外案例，详细讲解经营者集中申报、垄断协议防范、市场支配地位合规等关键环节的操作要点，为企业提供全链条合规参考。

　　风险共担与生态共建是科技金融推动成果转化、助力科技强国建设的关键路径。当前，我国科技成果转化面临高风险与生态割裂的双重挑战，传统金融工具难以有效支持早期项目。科技金融通过构建风险共担机制，如政府引导基金、风险补偿体系等，有效破解早期项目的“不可能三角”。同时，激活社会资本，促使其从被动观望转向主动投入，为成果转化注入多元资金。

　　创新金融工具，如知识产权质押融资、科技保险等，进一步降低了风险与成本，提升了转化效率。金融生态的重构覆盖科技成果转化全生命周期，实现从“碎片服务”到“全链覆盖”的转变，确保资金精准对接各阶段需求。这一系列举措，不仅加速了科技成果从实验室到市场的转化进程，更为我国实现高水平科技自立自强、构建现代化产业体系提供有力支撑，成为推动高质量发展的核心动力。

　　（作者单位：南京工业大学；本文系江苏省科学技术厅2024年基础研究专项资金〈重大创新平台计划〉项目“江苏省概念验证中心〈南京工业大学〉”〈BM2024014〉、2024年度江苏省教育科学规划战略性与政策性重大招标课题“高校科技成果转化为现实生产力的评价体系构建研究”阶段性研究成果）钢绞线规格