证券时报记者 军

连年来，新经济企业赴港上市高涨抓续，基石投资商场已成为长线资金布局的伏击域。

LiveReport大数据骄气，2025年基石投资者认购金额冲破千亿港元，创历史新；本年1月，基石投资总和过185亿港元，同比增长13倍。从投资者组成来看，保障资金、外资机构与头部私募一样亮相——既有泰康东说念主寿、大东说念主寿、吉利东说念主寿等险资力量，也包括淡马锡、贝莱德、摩根士丹利等著明机构，以及景林资产、毅资产、淡水泉等国内头部私募。

有分析指出，在港股IPO活跃的助下，各样头部成本积争取基石投资席位，不仅为新股刊行提供了有劲资金撑抓、提振商场信心，也反应出成本对新经济企业价值与港股商场诱导力的认同，卓越促进了港股商场的活力与健康发展。

险资等长线资金竞相布局天门锚索钢绞线

算作港股的个光显特色，新股在IPO时时时皆会引入基石投资者。基石投资者是在公司次公开募股时，提前承诺以刊行价认购无数股份、并容许在按时限内锁定股票的主要机构投资者，不错将其集会为IPO的“压舱石”和“信誉背书”。基石投资者的股份须设禁售期，港股商场般为上市日起至少六个月。在禁售期内，基石投资者不得径直或蜿蜒出售其所抓股份。

连年来，跟着港股商场回暖以及港股IPO高涨抓续，头部成本纷纷滩基石投资席位，争夺质神色先机。据LiveReport大数据统计，2025年有89IPO公司引入基石投资者，总投资额约1066亿港元，创下历史新。2026年1月，机构投资者认购高涨抓续，港股13只新股一说念引入了基石投资者，基石投资总和达185.21亿港元，较上年同期大幅增长13.3倍。

基石投资者中，保障资金、外资机构、头部私募等一样现身。其中，保障资金于本年参与港股IPO基石投资的宽恕显耀涨。据证券时报记者不统计，戒指目下，保障资金已参与到10港股IPO的基石认购当中，累计完成11笔认购，认购金额野心达15.58亿港元。回溯2025年，保障资金参与了12港股IPO的基石认购，共计终了12笔认购，认购金额为26.20亿港元。

关于保障资金积参与港股IPO基石认购的情况，融智投资基金司理兼参议员包金刚向证券时报记者暗示，连年来，政策层面抓续饱读吹中长期资金入市，化境外投资环境并延长窥伺周期，为险资“长钱长投”港股提供了轨制保障。同期，港股IPO商场活跃度提高，质倡导供给增多，收货应显露，对求稳收益的险资酿成宏大诱导力。此外，传统固收类资产收益承压，险资有能源通过参与基石投资，在戒指风险的前提下拓展多元投资渠说念、化资产组，从而提高长期答复空间。

除保障资金外，主权钞票基金、长线基金、头部私募机构以及产业成本等各样主体亦在积张开布局。在基石投资者名单中，预应力钢绞线既有淡马锡、贝莱德、瑞银、摩根士丹利等外资巨头跟进天门锚索钢绞线，也有阿布扎比投资局等主权钞票基金加入。值得提的是，腾讯控股等产业成本也忽视出目下基石投资者名单中。

新经济龙头备受成本爱好

保障资金、大型主权基金、长线成本等机构偏好大型IPO及行业龙头。这类成本的参与，显耀提高了神色胜利刊行的细目。与此同期，新经济企业也备受成本爱好，包括东说念主工智能与科技、端制造与半体、生物医药与更正药等域。

数据骄气，本年1月上市的新股中，智谱、壁仞科技、MINIMAX-WP、兆易更正、豪威集团的基石投资金额排行居前。

具体来看，AI大模子股智谱上市时，诱导了长线基金、著明产业成本及投资机构算作基石投资者，包括北京金融控股集团有限公司旗下JSC International Investment Fund SPC，PerseverancAsset Management、上海毅、WT Asset Management、泰康东说念主寿、广发基金、3W Fund Management等，计认购29.84亿港元。

国产GPU龙头企业之壁仞科技诱导了23机构投资者基石认购，包括Lion Global、3W Fund、UBS AM Singapore、启明创投、吉利东说念主寿保障、景林、泰康东说念主寿等，参与认购总和达28.99亿港元,占人人发售限度的63.96。

此外，AI大模子企业MINIMAX-WP、存储芯片龙头兆易更正、CIS龙头豪威集团等也有不少于10机构投资者基石认购，认购金额不低于20亿港元。

畅力资产董事长宝晓辉在领受证券时报记者采访时指出，长线成本积参与港股IPO，尤其是AI、生物医药、新能源、半体等赛说念，主要因为看好科技赛说念的长期后劲，AI、半体、生物医药等皆是国产业升的中枢向，改日成漫空间大。同期，港股会聚了不少这类质的新经济倡导，险资、长线资金等提前布局，不错共享产业成长红利。

经济转型升的信心投票

在经济转型升的要害本事，长线资金对港股IPO基石认购的积参与，疑是方位向改日的“信心投票”。跟着港交所抓续化上市轨制校正，无数符国战术向的新经济公司会聚于此，这不仅为商场注入了新的活力，也为保障资金等长期成本提供了布局前沿科技与成长资产的伏击窗口。

从投资视角看，参与基石认购已成为长线资金竖立质资产的选旅途之。华辉创富投资总司理袁华明指出，尽管科技等新兴赛说念短期波动较大，但其取得的战术撑抓显耀裁汰了产业层面的长期风险，这些域正成长为经济的中枢引擎。基石投资具备订价透明、下行风险相对可控的特色，加之港股商场对长线资金参与机制较为友好，卓越增强了其竖立价值。

估值诱导力则是另要害考量。香港某中资券商投行东说念主士分析，相较于部分商场，港股尤其是科技板块的估值仍具势。关于寻求价比的人人资金而言，通过基石投资以刊行价获取筹码，极端于领有了定的价钱安全垫和潜在上行空间。这使得险资、外资等机构大概径直投资于那些有望在人人竞争中胜出的公司，占发展先机。同期，香港商场禁止的可投资与流动，也踏实了机构投资者的参与信心。

港股算作集会内地与人人的中枢商场，跟着政策撑抓与商场机制完善，已成为人人资金竖立资产的伏击窗口。包金刚指出，港股IPO倡导质地抓续提高，科技、生物医药等赛说念龙头云集，企业基本面稳步天门锚索钢绞线，为长线资金提供质布局载体，诱导主权钞票基金等人人成本主动加码。基石投资者的积参与酿成示范应，增强商场订价沉稳与流动，卓越提振全商场信心，动港股商场生态抓续化。